中東の緊張激化に世界市場が反応

2026年2月28日、イスラエルと米国は「オペレーション・エピック・フューリー」を開始し、最初の12時間で約900回の攻撃を実施しました。これらの攻撃は、イランの指導部、核開発計画、ミサイル基地、防空システムを標的としたものです。最高指導者アリ・ハメネイ師の暗殺は、この衝突の最も劇的な幕開けとなりました。現在、紛争は10日目に入り、状況は大きく激化しています。イスラエルによるイランのエネルギーインフラへの攻撃は、テヘランが「新たな段階」と表現する状況へと戦争を押し上げました。イランによる攻撃はドバイ、アブダビ、ドーハ、ベエルシェバの標的に及び、クウェートの米国大使館も攻撃を受け無期限で閉鎖されました。また、米国の潜水艦がインド洋でイランの軍艦を撃沈しました。米国だけでも、この戦争にかかる費用は1日あたり約10億ドルと推定されています。

モジタバ・ハメネイ氏が新たな最高指導者に任命され、強硬派が迅速に支持を表明しています。トランプ氏はこれを受け入れられないと明言し、イランの次の指導者選定に直接関与する意向を示しています。イラン外相は停戦の可能性を完全に否定し、革命防衛隊の高官はホルムズ海峡を通過しようとする船舶はすべて攻撃対象になると警告しました。一方で米国は、イランによる弾道ミサイル攻撃が初日から90％減少していると述べており、これは自制ではなく能力低下の兆候と見られています。

ホルムズ海峡は事実上閉鎖された状態にあり、その影響は当初の予測を大きく上回っています。世界の原油価格は、2022年のロシアによるウクライナ侵攻以来初めて1バレル100ドルを超え、米国の原油先物は113ドル、ブレント原油は取引中の最高値で114ドルに達しました。米国の平均ガソリン価格は週末までに1ガロン3.41ドルに達し、わずか1週間で43セント上昇しました。カタールのエネルギー相は、地域の生産国が近くフォース・マジュール（不可抗力）を宣言する可能性があると警告しており、原油価格は150ドルに達する可能性もあります。G7の財務相は国際エネルギー機関と連携し、戦略備蓄の協調放出について協議する予定です。しかしトランプ氏は、短期的な原油価格の上昇は「安全保障のための非常に小さな代償」であるとして、戦略石油備蓄の放出には消極的な姿勢を示しています。

金融市場は慎重な姿勢から警戒へと急速に変化しました。月曜日にはアジア株式市場が大きく下落し、日本の日経平均株価は5％以上下落、韓国のKOSPI指数は6％下落、S&P500先物も1.7％下落しました。市場が迅速な解決を織り込んでいたという初期の期待は消えつつあります。双方が重要インフラへの攻撃を拡大する中、ウォール街は長期的な紛争を織り込み始めています。チャタムハウスのエコノミストによれば、原油価格が年間を通して100ドル前後で推移した場合、世界のインフレ率は紛争前の予測より約1ポイント上昇し、GDP成長率は0.25～0.4ポイント低下する可能性があります。

政治情勢も経済と同様に悪化しています。CNNの世論調査では、回答者の約60％がイランに対する米国の軍事行動に反対しており、Fox Newsの調査では61％の有権者がトランプ政権の経済運営を評価していません。民主党は、皮肉にも中東への軍事介入に反対して選挙戦を戦った大統領によって開始された戦争の経済的影響を強調しています。中間選挙が近づく中、エネルギー価格の高騰と生活費の上昇は共和党にとって大きな政治的リスクとなっています。

歴史は長期投資家にある程度の安心材料を提供しています。S&P500は大きな地政学的ショックの後、6か月間で平均3.4％上昇しています。しかし、1週間前と同じ状況であるかのように装うのは不誠実でしょう。経済的ショックはもはや単なるリスクではなく、すでに現実となっています。緊張緩和が起こらないまま時間が経つほど、深刻なダメージなしに吸収できる余地は小さくなっていきます。

極端な地政学的ボラティリティの中で、投資家にとって最も重要な資産は資本ではなく冷静さです。ニュースの見出しは世界が大きく揺れ動いているように見せますが、歴史は紛争時のパニック売りが市場回復の直前に損失を確定させてしまうことを示しています。この危機を乗り切るためには、投機よりも流動性と分散投資を優先することが重要です。短期的な資金需要に対応できる十分な現金を確保し、下落した資産を安値で売却せざるを得ない状況を避けましょう。リスク許容度がある場合は、市場の恐怖によって不当に売られた健全なバランスシートを持つ優良企業に注目することも考えられます。ただし、高いリスク許容度がない限り、原油などのボラティリティの高いコモディティでの短期的な売買は避けるべきでしょう。