Nas últimas semanas, muitos grandes varejistas dos EUA publicaram seus últimos resultados financeiros. Entre eles estão grandes nomes como Walmart, Target, Home Depot, Lowe’s e BJ’s Wholesale, além de marcas de roupas e artigos para o lar, como TJX (proprietária da TJ Maxx), Ross Stores, Urban Outfitters, Ralph Lauren e Williams Sonoma.
Esses relatórios nos dão pistas sobre como os consumidores estão se sentindo e se comportando, e mostram que, nos Estados Unidos, as pessoas ainda estão gastando.
Embora as notícias e pesquisas indiquem que as pessoas estão preocupadas com a economia, os dados reais mostram que os gastos continuam fortes. A maioria dos varejistas registrou crescimento nas vendas. As únicas grandes exceções foram a Lowe’s, que está enfrentando dificuldades devido ao mercado imobiliário fraco (as pessoas não estão gastando tanto em reformas), e a Target, que há anos enfrenta desafios com sua estratégia e preços.
O Walmart resumiu bem: os consumidores são consistentes, se preocupam com preços baixos e querem entrega rápida. Eles não estão em pânico nem recuando de forma significativa.
Mesmo com alguma incerteza econômica, a maioria das empresas não reduziu suas previsões de lucros ou vendas futuras. A única exceção foi a Ross Stores, que compra mais da metade de seus produtos da China. Devido às novas mudanças tarifárias, a Ross disse que não poderia fazer previsões precisas no momento.
Até agora, não houve muito efeito da incerteza tarifária sobre o consumidor americano. Mas não foi apenas o efeito sobre a demanda do consumidor que deixou muitos preocupados com as tarifas, foi também o efeito sobre os níveis de preços.
Uma tarifa é um imposto sobre produtos importados. Se um varejista americano importa produtos da China, por exemplo, uma tarifa torna esses produtos mais caros. Os varejistas então têm uma escolha. Eles podem aumentar os preços para cobrir o custo extra ou absorver o custo e ter menos lucro.
No relatório do Walmart de 15 de maio, eles foram muito diretos: “Não podemos absorver todos os custos das tarifas. As margens de varejo são muito pequenas”. Em outras palavras, eles terão que aumentar os preços de alguns produtos. Mas eles também querem permanecer competitivos e manter os clientes satisfeitos, por isso estão sendo cautelosos.
Um analista perguntou ao CEO do Walmart por que eles simplesmente não reduziam os preços para ganhar mais participação no mercado. Sua resposta: “Nós poderíamos, mas também queremos aumentar nossos lucros. Precisamos equilibrar o que é bom para os clientes e o que é bom para os investidores”.
Outros varejistas foram mais vagos sobre suas estratégias de preços no último trimestre. A Home Depot disse que planeja “manter os preços em geral” e não vê grandes aumentos por enquanto.
Outros falaram sobre “preços de portfólio”, o que significa que podem aumentar os preços de alguns produtos e reduzir os de outros para equilibrar as coisas.
Isso significa que, sem dúvida, alguns preços vão subir por causa das tarifas. As empresas estão observando atentamente para ver como os clientes reagem. Se as pessoas pararem de comprar, elas mudarão de rumo.
Esses resultados melhores do que o esperado dos varejistas americanos apoiam a recuperação do mercado observada nas ações dos EUA. As tarifas chegaram e parecem estar desaparecendo como uma preocupação para os mercados, com poucas evidências até agora de grande impacto na economia.
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