É sempre fácil, em retrospecto, dizer que, quando os mercados estão em queda, o mais inteligente a fazer é manter a calma e considerar a compra de ativos a preços reduzidos (em vez de entrar em pânico e vender ativos). “Compre na baixa, venda na alta” parece tão fácil em teoria, mas quando a pressão aumenta e você está investindo durante uma grande queda, isso é mais fácil dizer do que fazer.
A realidade é que, quando os mercados entram em queda, há sempre algo acontecendo para causar o movimento descendente. Seja a queda causada pelas “tarifas de Trump” deste ano, o mercado em baixa induzido pela inflação de 2022, a queda repentina causada pela COVID em 2020, a crise financeira de 2008-2009, a lista continua com eventos que, no passado, causaram grandes movimentos descendentes nos preços das ações. E toda vez que isso acontece, parece que é justificado. A sensação é de que “desta vez é diferente” e que devemos adotar uma postura fortemente defensiva em nossas alocações de ativos.
Desde o colapso de bancos, à guerra na Europa, a inflação mais elevada em 30 anos, uma pandemia global ou o mais recente receio de recessão económica, a lição que os investidores devem adotar ao olhar para o histórico de longo prazo das ações é como essa classe de ativos tem se mostrado resiliente diante de todos esses choques. Em todos os eventos de venda massiva de ações globais, e especialmente de ações dos EUA, os períodos de vendas mais intensas foram os momentos ideais para comprar.
É precisamente porque esses eventos são tão convincentes em sua natureza que oferecem essa oportunidade. Manchetes no Financial Times ou na Bloomberg dizendo coisas como: “este é um novo paradigma para os investidores!” ou “a empresa X agora não é mais um bom investimento!” são música para nossos ouvidos como investidores, porque já ouvimos isso inúmeras vezes e geralmente sinaliza o momento de comprar.
A venda massiva mais recente é outro exemplo disso. Há apenas algumas semanas, não era possível abrir uma edição do Financial Times ou passar um segundo na Bloomberg News sem ouvir outro comentarista nos dizer que “estamos em um novo mundo de investimentos”, porque os EUA estão cada vez mais “inviáveis para investimentos”. O “novo cenário” em que aparentemente estávamos entrando era aquele em que o resto do mundo vendia ativos americanos e transferia seu dinheiro para outro lugar. Essa tendência durou cerca de duas semanas, antes que as ações americanas voltassem ao patamar em que estavam antes da queda. Até aí chegou o tão falado “novo paradigma”!
No calor do momento, parecia mesmo que algo grande estava acontecendo. Os anúncios de tarifas de Trump foram a coisa mais assustadora a acontecer no comércio mundial em 100 anos, e essa questão ainda não está resolvida. Mas o mercado exagerou. As tarifas são ruins, com certeza, mas sugerir que o dinamismo da economia americana, sua liderança tecnológica e as razões para investir lá mudaram fundamentalmente por causa das tarifas foi uma reação exagerada.
O segredo para se antecipar ao mercado diante de más notícias é fazer apenas uma pergunta: essas novas informações significam que as participações acionárias que possuo nesses mercados e empresas valerão significativamente menos daqui a cinco anos? Em outras palavras, as empresas nas quais você está investindo deixarão de crescer entre agora e, digamos, 2030?
A menos que haja uma Terceira Guerra Mundial, a resposta quase sempre será “não”. A questão que está causando a queda do mercado, por mais assustadora que possa parecer, por mais acentuada que seja a venda nos mercados acionários, provavelmente não terá muito efeito sobre as perspectivas de crescimento e lucratividade de seus investimentos no longo prazo. Portanto, se os preços desses ativos estão mais baixos agora… você deve comprar!
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