Em 28 de fevereiro de 2026, Israel e os Estados Unidos lançaram a Operação Epic Fury, com quase 900 ataques nas primeiras doze horas, direcionados à liderança do Irã, ao seu programa nuclear, bases de mísseis e sistemas de defesa aérea. O assassinato do líder supremo Ali Khamenei marcou o início mais dramático do conflito. Agora, em seu décimo dia, a guerra se intensificou significativamente. Os ataques israelenses contra a infraestrutura energética iraniana levaram o conflito ao que Teerã descreve como uma “nova fase”, com ataques iranianos atingindo alvos em Dubai, Abu Dhabi, Doha e Beersheba, enquanto a embaixada dos Estados Unidos no Kuwait foi atingida e fechada por tempo indeterminado. Um submarino americano afundou um navio de guerra iraniano no Oceano Índico. O custo apenas para os Estados Unidos foi estimado em aproximadamente US$ 1 bilhão por dia.
Mojtaba Khamenei foi nomeado o novo líder supremo do país, com setores mais radicais rapidamente se alinhando atrás dele. Trump deixou claro que considera isso inaceitável e que pretende desempenhar um papel direto na escolha do próximo líder do Irã. O ministro das Relações Exteriores do Irã rejeitou qualquer possibilidade de cessar-fogo, e um alto funcionário da Guarda Revolucionária alertou que qualquer navio que tente atravessar o Estreito de Ormuz será considerado um alvo. Os Estados Unidos afirmam que os ataques com mísseis balísticos do Irã caíram 90% desde o primeiro dia, sinal de capacidade degradada e não de moderação.
O Estreito de Ormuz permanece praticamente fechado, e as consequências já superaram amplamente as projeções iniciais. Os preços globais do petróleo ultrapassaram US$ 100 por barril pela primeira vez desde a invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022, com os futuros nos Estados Unidos chegando a US$ 113 e o Brent atingindo US$ 114 no pico da sessão. O preço médio nacional da gasolina nos Estados Unidos chegou a US$ 3,41 por galão no fim de semana, um aumento de 43 centavos em apenas uma semana. O ministro de Energia do Catar alertou que todos os produtores da região poderão em breve ser obrigados a declarar força maior, com os preços potencialmente alcançando US$ 150 por barril. Os ministros das Finanças do G7 devem discutir uma liberação coordenada de reservas estratégicas, em alinhamento com a Agência Internacional de Energia. Trump, até agora, resistiu a utilizar a Reserva Estratégica de Petróleo, afirmando que os preços elevados no curto prazo são “um preço muito pequeno a pagar” pela segurança.
Os mercados financeiros passaram da cautela para o alarme. As bolsas asiáticas caíram fortemente na segunda-feira: o índice Nikkei do Japão recuou mais de 5%, o KOSPI da Coreia do Sul caiu 6% e os futuros do S&P 500 recuaram 1,7%. As primeiras esperanças de que os mercados já tivessem precificado uma resolução rápida desapareceram. Wall Street começou a precificar um conflito prolongado à medida que ambos os lados ampliam ataques contra infraestruturas críticas. Economistas da Chatham House estimam que o petróleo sustentado em torno de US$ 100 por barril durante todo o ano poderia elevar a inflação global em cerca de um ponto percentual acima das previsões pré-conflito, enquanto o crescimento do PIB poderia ser reduzido entre 0,25 e 0,4 ponto percentual.
O cenário político também se deteriorou juntamente com o econômico. Uma pesquisa da CNN mostrou que quase 60% dos entrevistados desaprovam a ação militar dos Estados Unidos contra o Irã, enquanto uma pesquisa da Fox News revelou que 61% dos eleitores desaprovam a gestão econômica de Trump. Os democratas estão explorando as consequências econômicas de uma guerra iniciada, por ironia, por um presidente que fez campanha explicitamente contra intervenções no Oriente Médio. Com as eleições de meio de mandato se aproximando, os preços elevados da energia e o aumento do custo de vida representam uma vulnerabilidade política significativa para os republicanos.
A história oferece algum conforto para investidores de longo prazo. O S&P 500 subiu, em média, 3,4% nos seis meses seguintes a grandes choques geopolíticos. No entanto, seria desonesto fingir que o cenário parece o mesmo de uma semana atrás. O impacto econômico já não é apenas um risco — ele já começou. Cada dia que passa sem uma desescalada reduz a janela na qual ele pode ser absorvido sem causar danos duradouros.
Em momentos de extrema volatilidade geopolítica, o ativo mais importante que um investidor possui não é seu capital, mas seu temperamento. Embora as manchetes sugiram um mundo em constante turbulência, a história mostra que vender por pânico durante conflitos muitas vezes cristaliza perdas justamente quando o mercado começa sua recuperação. Para navegar nesta crise, priorize liquidez e diversificação acima da especulação. Certifique-se de manter reservas de caixa suficientes para cobrir necessidades de curto prazo, evitando a venda de ativos depreciados com desconto. Se sua tolerância ao risco permitir, procure empresas de alta qualidade com balanços sólidos que tenham sido injustamente penalizadas pelo medo generalizado do mercado, mas evite operações especulativas em commodities voláteis como o petróleo, a menos que possua uma alta tolerância ao risco.
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