À medida que as dietas inadequadas e o aumento da obesidade se tornam mais comuns, novos medicamentos para perda de peso, como o Ozempic e o Wegovy, estão sendo vistos como soluções quase milagrosas. As taxas de obesidade em muitos países desenvolvidos estão se aproximando do índice americano de 40% e, se esses medicamentos puderem ajudar a reduzir esses números, as recompensas sociais e econômicas poderão ser enormes. Uma população com menos doenças relacionadas ao peso seria não apenas mais saudável e mais satisfeita, mas também menos dependente de sistemas de saúde sobrecarregados e mais capaz de participar da força de trabalho. Os possíveis retornos financeiros, tanto para as empresas farmacêuticas quanto para os prestadores de serviços de saúde, são substanciais.
No entanto, o progresso de uma parte da economia geralmente traz transtornos para outra. Nesse caso, as seguradoras de vida podem estar entre as que foram pegas de surpresa. Melhorias rápidas nos resultados de saúde para um grande número de pessoas, graças a medicamentos como o semaglutida, podem representar um desafio inesperado para modelos e suposições atuariais de longa data.
Ao ajudar as pessoas a perder peso significativo, esses tratamentos reduzem a probabilidade de problemas de saúde importantes, como doenças cardíacas, diabetes e certos tipos de câncer. Eles também podem reduzir o risco geral de morte precoce, possivelmente por uma margem significativa. Embora esses desenvolvimentos sejam inegavelmente positivos para os indivíduos, eles podem atrapalhar os cálculos que as seguradoras de vida usam para determinar quanto tempo seus clientes provavelmente viverão e quanto precisarão pagar ao longo do tempo.
Se as melhorias na expectativa de vida ocorrerem lentamente, as seguradoras poderão ajustar os preços das anuidades e as estruturas das apólices ao longo do tempo. No entanto, se as pessoas começarem a viver significativamente mais tempo logo após adquirirem produtos de aposentadoria como anuidades, as seguradoras poderão se ver obrigadas a pagar mais do que o esperado. Nesse caso, a pressão financeira poderia recair diretamente sobre as seguradoras, reduzindo suas reservas e afetando a lucratividade.
No momento, esses impactos permanecem principalmente teóricos. Mas com milhões de pessoas já usando esses tratamentos, aproximadamente 6% da população dos EUA, o que significa cerca de uma em cada seis pessoas que vivem com obesidade, a questão está começando a chamar a atenção em chamadas de investidores e relatórios de empresas.
Em uma recente apresentação de resultados, a seguradora Legal & General, sediada no Reino Unido, foi questionada se precisaria repensar suas previsões de expectativa de vida à luz desses novos medicamentos. O CFO Jeff Davies disse que a empresa estava acompanhando de perto a situação, mas sugeriu que o efeito sobre os atuais clientes idosos com obesidade poderia ser mínimo. Em suas palavras: “O dano está feito”.
Ainda assim, isso pode ser muito otimista. As seguradoras há muito tempo incorporam melhorias incrementais na longevidade em seus modelos, normalmente em torno de 1% a 1,5% ao ano, com base em tendências como estilos de vida mais saudáveis e melhor atendimento médico. Mas e se um avanço médico desencadear uma mudança muito mais rápida?
A empresa de consultoria Lane Clark & Peacock destacou recentemente um estudo que mostrou uma redução de 15% no risco de mortalidade por todas as causas ao longo de quatro anos para pacientes obesos que tomaram semaglutida em comparação com um placebo. Outro estudo, focado em pessoas com problemas cardiovasculares, relatou uma queda de 20% nas chances de morrer, ter um ataque cardíaco ou sofrer um derrame.
Se esses tipos de benefícios se aplicarem a grandes populações, os efeitos indiretos para as empresas de previdência e seguros poderão ser consideráveis.
Para entender a escala da possível mudança, é útil considerar o precedente histórico. A última grande melhoria na saúde da população, o declínio do tabagismo, levou décadas para se desenvolver. Desde a década de 1960, as taxas de tabagismo entre adultos nos EUA caíram de mais de 40% para menos de 12%, contribuindo para um aumento de 10% a 15% na expectativa de vida em grande parte do mundo desenvolvido. Mas isso aconteceu em um período de meio século.
Agora, uma única classe de medicamentos pode ter um impacto transformador semelhante, mas em questão de anos em vez de décadas.
Ainda há incógnitas, é claro. Os efeitos colaterais de longo prazo desses medicamentos não são totalmente compreendidos. Alguns pacientes podem parar de usá-los devido ao custo ou a reações adversas. E os resultados dos ensaios clínicos podem não se traduzir perfeitamente no uso no mundo real em populações inteiras. No entanto, muitos especialistas acreditam que esses tratamentos podem ter um efeito profundo na saúde da população, talvez até mesmo rivalizando com os avanços no tratamento do câncer em termos de impacto sobre o tempo de vida das pessoas.
Para os pagadores de assistência médica e sistemas nacionais de saúde, a história é relativamente simples. Os custos iniciais para fornecer esses tratamentos podem ser altos, mas a economia de longo prazo decorrente da prevenção de doenças crônicas e de tratamentos caros pode mais do que compensar. Em outras palavras, investir agora poderia reduzir a pressão financeira sobre os sistemas de saúde no futuro.
Mas o cenário é diferente para os provedores de seguro de vida e de pensão. Se as pessoas começarem a viver muito mais tempo depois de comprarem produtos de aposentadoria com base em antigas premissas de mortalidade, as seguradoras poderão acabar subvalorizando suas obrigações. Isso poderia expô-las a passivos grandes e inesperados, especialmente para apólices já subscritas.
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