Já estamos há algumas semanas na temporada de lucros do terceiro trimestre de 2024 e temos informações suficientes para começar a pensar sobre o que esses dados mais recentes nos dizem sobre o estado da economia e as perspectivas do mercado.
Primeiro, as más notícias, embora não sejam realmente novas. O consumidor chinês continua em má situação. Todas as empresas voltadas para o consumidor que acompanhamos, desde as mais luxuosas até as mais básicas, que têm grande exposição ao mercado chinês, estão relatando um desempenho comercial abaixo das expectativas. A fraqueza macroeconômica da China não é uma história nova, mas muitos esperavam que o pior já tivesse passado e que uma possível inflexão viesse logo. Parece que os investidores terão de ser mais pacientes, pois a economia e o consumidor chineses continuam fracos com base nos dados que vimos dos resultados corporativos até agora.
A boa notícia para os investidores é que a fraqueza do consumo na China é a única história negativa que vimos até agora nesta temporada de resultados, em termos de impacto na economia. No momento em que este artigo foi escrito, duas das três grandes empresas de hiperescaladores de nuvem (Microsoft e Alphabet) já divulgaram resultados, e ambas apresentaram números acima das expectativas, com altas taxas de crescimento na computação em nuvem.
A computação em nuvem continua sendo um dos principais impulsionadores do crescimento econômico sustentado, à medida que as organizações migram cada vez mais suas infraestruturas de TI existentes para a nuvem. Além disso, a inteligência artificial (IA) generativa é um importante fator no sucesso contínuo dessas empresas de nuvem, impulsionando ainda mais o crescimento de receitas e lucros. A IA não é uma história de “talvez”, mas sim um ciclo tecnológico real que está impulsionando negócios reais hoje em dia.
Na publicidade on-line, vimos bons resultados da Meta (proprietária do WhatsApp, Instagram e Facebook) e da Alphabet (proprietária do Google e do YouTube). O principal impulsionador desses negócios são os gastos com publicidade on-line, e ambas as empresas apresentaram resultados acima das expectativas para o terceiro trimestre de 2024. Em ambos os casos, a aplicação da IA está apoiando ainda mais o sucesso dos negócios, pois a IA está melhorando o retorno sobre o investimento para as empresas que usam essas plataformas para anunciar seus produtos. Essas duas empresas parecem estar preparadas para dominar o futuro da publicidade on-line.
Na Europa, há evidências de que o consumidor está em uma situação melhor do que muitos temiam. Resultados fortes da Garmin e da Booking foram impulsionados pela força na Europa. Os produtos de tecnologia vestível da Garmin são populares entre entusiastas de esportes ao ar livre e aqueles que praticam hobbies relacionados a atividades ao ar livre, e essa divisão apresentou resultados muito acima das expectativas, impulsionados pelos gastos dos consumidores na Europa. O negócio focado em viagens da Booking tem uma forte presença na Europa, e eles também relataram números sólidos para o trimestre.
A conclusão mais importante até o momento é que, nos principais temas globais em que investimos, continuamos a ver força impulsionada pela adoção de novas tecnologias, desempenho corporativo excepcional e tendências culturais contínuas no sentido de maiores gastos com viagens e serviços de experiência. Essas tendências não estão desaparecendo e continuam a impulsionar o crescimento das receitas e dos lucros das empresas em que investimos.
Ainda há muitas empresas globais que não divulgaram seus resultados, portanto, vamos esperar até termos mais informações antes de fazer uma avaliação atualizada sobre o estado da economia e as perspectivas de curto prazo, mas até agora, está tudo indo bem!
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