Las elecciones de medio término en Estados Unidos entregaron una victoria decisiva para los demócratas, desencadenando movimientos bruscos en los mercados financieros. Las acciones tecnológicas fueron las más afectadas, con el Nasdaq cayendo más de un 5% en una sola sesión, mientras los mercados parecían preocuparse por el futuro de la inversión en inteligencia artificial.
Sin embargo, aunque el panorama político ha cambiado, la tesis de inversión fundamental detrás de la IA sigue siendo notablemente sólida. De hecho, la reciente caída podría representar una oportunidad atractiva para los inversores de largo plazo.
El motivo de las preocupaciones en los mercados es que muchos políticos demócratas han hablado de regulaciones más estrictas que podrían ralentizar la construcción de centros de datos de IA en todo Estados Unidos. Estas enormes instalaciones albergan las potentes computadoras necesarias para entrenar y operar los sistemas de IA. Consumen grandes cantidades de electricidad y agua, lo que las hace cada vez más controvertidas en algunas comunidades.
Los inversores temen que los políticos demócratas puedan introducir restricciones a nuevos desarrollos, aumentar los requisitos medioambientales o encarecer los proyectos.
Estas preocupaciones contribuyeron a que el Nasdaq, el mercado bursátil de alto componente tecnológico de Estados Unidos, cayera aproximadamente un 5,5% en una sola sesión el jueves 5 de noviembre.
Sin embargo, el mercado podría estar pasando por alto una distinción importante: ralentizar algunos proyectos es muy diferente a detener la revolución de la IA en Estados Unidos.
Estados Unidos es un país enorme, compuesto por 50 estados, cada uno con su propio gobierno estatal, prioridades económicas y enfoque hacia el desarrollo. Si bien algunos políticos demócratas se oponen a determinados proyectos de centros de datos, otros reconocen las enormes oportunidades económicas que estos generan.
La infraestructura de IA crea empleos en la construcción, atrae inversiones, genera ingresos fiscales y puede fortalecer las economías locales. El apoyo a la industria trasciende las fronteras políticas.
Además, las mayores empresas tecnológicas del mundo ya han comprometido recursos extraordinarios para ampliar sus capacidades en IA. Amazon, Microsoft, Alphabet (Google) y Meta planean en conjunto un gasto de capital de aproximadamente $740 mil millones solo en 2026.
Eso equivale a casi tres cuartas partes de un billón de dólares provenientes de tan solo cuatro compañías. De cara al futuro, las proyecciones de la industria sugieren que el gasto anual en todo el ecosistema de infraestructura de IA podría acercarse o superar los $1 billón en 2027.
¿A dónde va todo ese dinero? Esta es quizás la pregunta más importante para los inversores. Cientos de miles de millones de dólares no desaparecen simplemente en los centros de datos. Se convierten en ingresos para las empresas que suministran la tecnología y la infraestructura necesarias para construirlos.
Consideremos algunos de los posibles beneficiarios. Nvidia produce los chips avanzados que impulsan la computación de IA. Broadcom desarrolla chips de IA especializados y tecnología de redes. Taiwan Semiconductor Manufacturing fabrica muchos de los semiconductores más sofisticados del mundo. ASML suministra el equipamiento esencial utilizado para fabricar chips avanzados.
Estas empresas, y muchas más, representan distintas partes de la cadena de suministro de IA, desde la fabricación de semiconductores hasta la distribución de electricidad. La magnitud del gasto planificado ofrece una visibilidad considerable sobre el crecimiento esperado y el éxito de estos negocios en los próximos años.
A pesar de esta clara trayectoria de inversión creciente en IA, el Nasdaq solo ha subido alrededor de un 5% en el último año. Este desempeño relativamente modesto contrasta con la expansión extraordinaria del gasto en la tecnología.
Para los inversores de largo plazo, esa divergencia merece consideración. Los precios de las acciones pueden fluctuar drásticamente en respuesta a desarrollos políticos, pero en última instancia son las ganancias corporativas y los flujos de caja los que impulsan los retornos de inversión a lo largo del tiempo.
El DCS New Technologies Fund ofrece exposición a empresas que participan en grandes desarrollos tecnológicos, incluido el ciclo de inversión en IA. Índices de inversión más amplios, como los fondos que siguen al Nasdaq y los fondos globales de tecnología, también pueden brindar exposición a muchas de estas empresas.
El resultado de las elecciones en Estados Unidos, si bien es importante, es poco probable que marque una gran diferencia en los planes de gasto de capital de los principales actores globales en IA. Se trata de un ciclo de inversión sin precedentes que continuará de todas formas.
Asimismo, los resultados electorales también han traído desarrollos potencialmente positivos para los inversores. Los precios del petróleo han caído bruscamente, con el Brent crudo bajando por debajo de los $100 por barril, a medida que los mercados anticipan una menor probabilidad de mayor escalada en el conflicto con Irán.
Un enfoque menos confrontacional hacia Irán podría reducir la incertidumbre geopolítica y aliviar la presión sobre el suministro global de energía. La caída en los precios del petróleo es especialmente relevante porque los costos de energía afectan casi todo lo que compramos, desde alimentos y transporte hasta manufactura y electricidad. Si los precios más bajos se mantienen, podrían contribuir a reducir la inflación, mejorar el poder adquisitivo de los hogares y aliviar la presión sobre las tasas de interés.
Estos desarrollos serían positivos para la economía en general y potencialmente favorables para los mercados de renta variable, incluidas las acciones tecnológicas.
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