Cada tres meses, las empresas que cotizan en bolsa publican sus resultados financieros, revelando cuántos ingresos y ganancias han obtenido, cómo está funcionando su negocio y qué esperan para el futuro. Este período se conoce como la temporada de resultados.
Para los inversores, estos anuncios ofrecen una visión importante sobre la salud de la economía. En lugar de basarse únicamente en pronósticos económicos o encuestas de confianza, podemos examinar lo que realmente está ocurriendo dentro de algunas de las empresas más grandes del mundo.
Los últimos resultados transmiten un mensaje alentador: los consumidores siguen gastando, las empresas están invirtiendo y las ganancias corporativas están creciendo con solidez.
Según FactSet, aproximadamente el 24% de las empresas del S&P 500, el índice que agrupa a las 500 principales empresas listadas de Estados Unidos, han publicado sus resultados del tercer trimestre hasta el momento.
De esas empresas, el 83% reportó ganancias por encima de las expectativas de los analistas, una proporción superior al promedio de cinco años del 78%. Cuando las empresas superan las expectativas, en promedio esperamos que los precios de las acciones suban, por lo que esto es una señal alcista para la renta variable.
Por su parte, se espera ahora que las ganancias del S&P 500 crezcan aproximadamente un 29,5% en comparación con el mismo trimestre del año anterior, ligeramente por encima del pronóstico de crecimiento del 29,2% registrado a finales de septiembre.
El gasto del consumidor es uno de los principales motores de la economía estadounidense, ya que representa aproximadamente dos tercios de la actividad económica. Los resultados recientes de algunos de los bancos más grandes de Estados Unidos han aportado evidencia alentadora de un gasto sostenido. JPMorgan Chase reportó un incremento del +10% en el gasto con tarjetas de crédito y débito, mientras que Bank of America reportó un aumento del +8%.
Los resultados más recientes de American Express reforzaron ese mensaje, con un aumento del +8% en el gasto de los clientes y un crecimiento del +9% en los ingresos, respaldados por una sólida demanda de viajes y entretenimiento.
Estas cifras sugieren que, a pesar de las preocupaciones por la inflación y la incertidumbre económica, los hogares estadounidenses continúan gastando.
También contamos con nuevos desarrollos alentadores en cuanto a la solidez de los resultados de las principales empresas industriales.
GE Aerospace, uno de los fabricantes líderes de motores de aeronaves a nivel mundial, reportó un notable incremento del +49% en pedidos, junto con un crecimiento del +18% en ingresos ajustados.
Honeywell reportó un crecimiento orgánico de ventas del +7%, mientras que RTX, fabricante del sector aeroespacial y de defensa, reportó un incremento del +11% en las ventas trimestrales y un récord en su cartera de pedidos de $340 mil millones.
Estas cifras son especialmente significativas porque reflejan actividad económica real: empresas que ordenan equipos, invierten en infraestructura y comprometen capital en proyectos futuros.
Europa también muestra señales alentadoras. El grupo suizo de ingeniería ABB reportó un incremento del +40% en pedidos, respaldado por una fuerte demanda de equipos eléctricos e infraestructura para centros de datos. El gigante alemán de software SAP reportó un crecimiento del +26% en ingresos por la nube, lo que demuestra que las empresas continúan invirtiendo en tecnología y transformación digital. El grupo francés de cosméticos L’Oréal también reportó un saludable crecimiento en ventas, como evidencia adicional de una demanda del consumidor resiliente.
En conjunto, estos resultados sugieren que la inversión y el gasto se mantienen sólidos en varias áreas importantes de la economía europea.
¿Qué significa esto para los inversores? El mensaje de la temporada de resultados hasta ahora se vuelve cada vez más alentador.
Los consumidores están gastando, las empresas están invirtiendo y las ganancias corporativas están creciendo a un ritmo considerable.
Para los inversores a largo plazo, esto es un recordatorio importante de que el mercado de valores representa en última instancia la participación en negocios reales, cuyo valor está estrechamente vinculado a su capacidad de generar ganancias crecientes a lo largo del tiempo.
Aunque el desempeño de los mercados de renta variable ha sido positivo hasta ahora en 2026, la fortaleza sostenida de las ganancias corporativas indica que existe un potencial alcista significativo en los precios en el corto plazo a partir de aquí.
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