複利は世界の第八不思議

アルバート・アインシュタインはかつて、「複利は世界の第八不思議である」と語ったとよく引用されます。

この言葉が示しているのは、投資における本質的な真理です。複利は、十分な時間さえ与えれば、ごく平凡なリターンを驚異的な結果へと変える力を持っています。

基本的な考え方はシンプルです。最初に投資した元本だけでなく、すでに得たリターンの上にも、さらにリターンが積み重なっていくのです。

たとえば、$10,000を投資して年率8%のリターンを得るとしましょう。1年後には$10,800になります。2年目は、元の$10,000ではなく、$10,800に対して8%が適用されます。その結果は$11,664。翌年には、さらに大きくなったこの金額に対してリターンが計算されます。

一見すると、特に目を引くことは何も起きていないように見えます。

しかし、続けてみてください。

年率8%であれば、$10,000は10年後に約$21,600、20年後に約$46,600、30年後に約$100,600、そして40年後には約$217,000になります。追加の投資は一切なしでです。

複利がなぜこれほど強力なのかを理解するうえで、チェス盤と米粒にまつわる古い話が参考になります。

チェス盤の最初のマスに米粒を1粒、2番目のマスに2粒、3番目に4粒、4番目に8粒と、マスごとに倍にしながら置いていくことを想像してください。

最初のうち、数字はほとんど笑ってしまうほど小さいものです。10番目のマスでは512粒にすぎません。20マス目を過ぎても、数はそれなりになりますが、想像の域を出るものではありません。

そして、驚くべきことが起きます。32番目のマスでは、そのマスだけで20億粒以上の米が必要になります。64番目のマスまで進むと、合計は約1800京粒に達します。これは世界で生産される米の量を超えます。

重要なのは米粒の数ではありません。その「増え方の形」です。

複利は人間が直感的に理解しにくいものです。なぜなら、私たちの脳は物事を直線的に考える傾向があるからです。あるものが1期間で10から20に増えると、次は30、40、50と続くと想像しがちです。

複利はそのようには機能しません。最初はゆっくりと、そして突然驚くほど速く増えていくのです。

これは投資家にとって重要な示唆を持ちます。時間は非常に価値ある資産です。

投資家は当然のことながら、来月の市場動向はどうか、今年どのfundがアウトパフォームするか、あるいは良いエントリーポイントを待つべきかといったことに多大な時間を費やします。しかし、十分に長い投資ホライゾンがあれば、単にリターンを複利で積み上げ続けるだけで、大きな差が生まれます。

年率8%のリターンを20年間得る場合と30年間得る場合の違いを考えてみてください。その10年の差は、元の$10,000投資に対してさらに$8,000のリターンを加えるだけではありません。ポートフォリオは約$46,600から$100,000超へと成長するのです。

だからこそ、忍耐がこれほど重要なのです。複利の初期段階は、もどかしいほど何も起きていないように感じられます。チェス盤の最初の数マスと同じように、目に見える変化はほとんどありません。そのため、つい介入したくなります。売買を頻繁に繰り返したり、直近のパフォーマンスが良いものを追いかけたり、成績が振るわない時期に合理的な投資を手放したりしてしまいます。しかし、複利の本当に大きな力が発揮されるのは後半です。

長期投資で成功するためには、次の大きなチャンスを常に探し続けることが必ずしも必要なわけではありません。時として、投資家にとって最も重要なことははるかにシンプルです。生産的な資産を保有し、リターンを再投資し、複利が機能するための時間を与えること。それだけです。

忍耐とは、何もしないことではありません。忍耐とは、数学の力があなたのために働くのを待つことです。