À medida que a temporada de lucros se aproxima do fim, o Walmart, um dos últimos gigantes do varejo dos EUA a divulgar seus resultados trimestrais, proporcionará uma sensação final do pulso do consumidor americano. Ao analisar os relatórios de lucros das principais empresas americanas voltadas para o consumidor, várias tendências importantes parecem surgir neste trimestre, lançando luz sobre como o cenário do consumidor está evoluindo.
No setor de alimentos, o cenário da demanda é altamente diferenciado, com variações significativas dependendo de onde o produto se encontra no espectro de preço e qualidade. É interessante notar que isso não significa que a opção mais barata sempre vence. Em vez disso, os consumidores estão fazendo escolhas mais criteriosas em relação ao valor, mesmo que isso signifique gastar mais.
A Chipotle, por exemplo, a cadeia de fast-food de nível médio, tem prosperado, apesar de ser mais cara do que o gigante do fast-food McDonald’s. Isso sugere que, para os consumidores de renda mais alta, a Chipotle representa uma “troca” por opções gastronômicas ainda mais caras, em vez de uma troca por alternativas mais baratas. Isso destaca uma distinção crucial no comportamento do consumidor: as pessoas não estão apenas procurando o preço mais baixo, mas estão buscando o melhor valor dentro de seu limite de qualidade percebida.
A Mondelez, fabricante de salgadinhos (proprietária da Oreo, Cadbury e Philadelphia), enfatizou esse ponto em sua divulgação de resultados, observando uma mudança nos padrões de compra dos consumidores. Há dois ou três anos, os consumidores preferiam pacotes maiores, de tamanho familiar, que eram vistos como oferecendo melhor valor. Agora, especialmente entre os compradores de baixa renda, há uma mudança para cestas menores que se encaixam em orçamentos mais apertados. A principal conclusão aqui é que, se um produto puder atender às expectativas de preço do consumidor dentro dessas restrições, ele será vendido; caso contrário, será deixado na prateleira.
A Pepsi tem um sentimento semelhante, observando que um segmento de consumidores dos EUA está se tornando mais consciente em relação ao valor. Essa mudança está forçando as empresas a se adaptarem, oferecendo produtos mais orientados para o valor para manter a fidelidade à marca.
O setor de viagens e lazer, por sua vez, continua a ter uma demanda robusta. Durante os anos imediatamente após a pandemia, houve uma corrida para reservar férias com bastante antecedência, impulsionada pela demanda reprimida e pelo medo do aumento dos preços. No entanto, esse comportamento mudou, com empresas como Booking.com e Airbnb relatando que os consumidores agora estão reservando viagens com prazos muito mais curtos.
Apesar dessa mudança no comportamento de reservas, o consumidor dos EUA ainda está priorizando os gastos com férias. O Booking.com observa estabilidade nos tipos de acomodações e na duração das estadias, com apenas uma leve indicação de que os consumidores estão escolhendo opções mais econômicas nos EUA.
As linhas de cruzeiro, como a Royal Caribbean e a Norwegian Cruise, tiveram trimestres particularmente fortes, com expectativas de manter o poder de precificação, indicando que, para determinadas experiências, os consumidores ainda estão dispostos a gastar.
As grandes marcas de produtos de consumo também estão se mantendo notavelmente bem, apesar das preocupações com o enfraquecimento do consumidor. O CEO da Procter & Gamble observou que, ao contrário das expectativas, eles não observaram uma mudança significativa em direção aos produtos de marca própria, que normalmente ganham participação de mercado em épocas de estresse econômico. Em vez disso, a fidelidade à marca continua forte, com os consumidores continuando a comprar marcas estabelecidas mesmo quando enfrentam pressões econômicas.
A Colgate teve uma resposta positiva quando cortou alguns preços nos EUA, observando uma melhora notável no volume e na penetração nos lares. Isso sugere que, embora os consumidores sejam sensíveis ao preço, eles não estão abandonando marcas confiáveis; em vez disso, estão esperando o ponto de preço certo para fazer suas compras.
Da mesma forma, a Kenvue, fabricante do Band-Aid e do Tylenol, observou que os consumidores ainda estão dispostos a pagar mais por marcas consideradas cientificamente comprovadas, o que indica que a confiança e a percepção de eficácia desempenham papéis cruciais nas decisões dos consumidores, mesmo em um ambiente econômico mais apertado.
O tema principal dessa temporada de lucros é que o consumidor americano ainda está gastando, mas com uma abordagem mais criteriosa. As compras por impulso estão fora de moda, e o valor está sendo redefinido, com os consumidores considerando cuidadosamente cada compra. Esse comportamento é provavelmente impulsionado por uma combinação de baixo desemprego, o esgotamento do excesso de poupança acumulado durante a pandemia e os efeitos persistentes de um aumento significativo nos níveis de preços, mesmo com o arrefecimento da inflação.
Para os investidores, isso significa que os padrões de gastos do consumidor podem estar mudando um pouco, mas não estão diminuindo rapidamente. De modo geral, o consumidor continua com boa saúde, o que é bom para a economia e um sinal positivo para os mercados acionários.
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