O Fundo Monetário Internacional (FMI) não é conhecido por seu otimismo sem limites, então, quando divulgou uma perspectiva econômica significativamente melhorada na semana passada, foi mais um sinal de que a recuperação econômica global está se acelerando. O FMI agora prevê um crescimento de + 6% no PIB mundial este ano, um aumento de 0,5 ponto percentual em relação à atualização de janeiro.
Por que a melhora repentina? É em grande parte devido a atualizações no crescimento esperado dos EUA, onde o FMI agora prevê um aumento de + 6,4% no PIB dos EUA, um aumento importante em sua previsão. Isso implica que a economia dos EUA ultrapassará seus níveis anteriores à Covid em 2021, uma recuperação notavelmente rápida das profundezas da recessão induzida pela pandemia em 2020. Outros destaques da última atualização do FMI incluem um aumento de 0,3% no crescimento estimado do PIB da China em 2021 taxa que agora prevê um crescimento de + 8,4%.
Tão importante quanto as projeções do PIB real nessa recuperação é a inflação. Recentemente, o aumento das expectativas de inflação assustou os mercados, e com razão. A inflação descontrolada seria um grande obstáculo para qualquer recuperação econômica e poderia ter implicações dramáticas para os mercados financeiros. Mas o outro lado disso é a inflação baixa e estável, juntamente com um forte crescimento econômico, o que seria muito positivo para os mercados de ações globais.
Esse segundo resultado, muito mais otimista, é exatamente o que o FMI espera que aconteça agora, pelo menos nos próximos dois anos. E o FMI não está sozinho em prever um resultado “Goldilocks” de crescimento positivo, taxas de juros baixas e inflação baixa e estável. Jamie Dimon, CEO do JPMorgan Chase, disse na semana passada em comentários aos acionistas que acredita que a economia dos EUA pode experimentar esse resultado entre 2021 e 2023, com altas taxas de poupança, grande estímulo fiscal e política monetária de apoio combinando para impulsionar um boom pós-pandemia , ao lado de inflação baixa e controlada.
Os investidores, em nossa opinião, devem permanecer cautelosamente otimistas. O ímpeto da recuperação econômica global está se acelerando, e a recuperação “em forma de V” que tantos esperavam agora é a hipótese básica. Mas ainda não saímos de perigo, principalmente no que diz respeito à trajetória da inflação e aos imprevistos efeitos de segunda ordem da pandemia. A forte recuperação econômica ainda pode ser um caminho acidentado e as previsões de inflação baixa e estável são prematuras. No entanto, a aparente força da recuperação econômica é uma notícia muito positiva para os mercados acionários e deve ser saudada.
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