Estamos agora perto de 12 meses neste atual ciclo do mercado baixista, possivelmente mais longo se contarmos seu início a partir de quando as ações de tecnologia começaram a ser corrigidas (lembre-se de que foi em meados de 2021). Este é provavelmente um bom ponto para refletir sobre o atual ciclo do mercado baixista e tentar colocá-lo em perspectiva.
A pergunta que todo investidor está se fazendo (o que é compreensível) é: quando esse ciclo de baixa do mercado terminará?
Observar os ciclos anteriores do mercado baixista nos mercados financeiros é útil aqui. Houve doze grandes ciclos de tendência de baixa do mercado desde o final da Segunda Guerra Mundial. Considerando uma média simples das quedas, de altas a baixas, nesses mercados baixistas, descobrimos que o ciclo médio registrou uma queda de 33% nos principais índices de ações. Verificamos também que a duração média do ciclo foi de 12 meses.
O índice S&P 500 sofreu uma queda de 25% este ano, do pico às mínimas. O índice Nasdaq mais de 35%.
Definitivamente, não estamos em posição de encerrar o atual ciclo de mercado baixista simplesmente porque agora é mais antigo e tão profundo quanto o mercado baixista em média. Mas, e este é um “mas” importante, podemos dizer com confiança que, para citar Winston Churchill, “… talvez seja o fim do começo.”
Estamos vendo áreas do mercado e ações específicas onde as valorizações são agora muito mais atraentes. De fato, em alguns casos, há ativos de qualidade sendo negociados com as valorizações mais baixas da história. No entanto, estes continuam a ser a exceção e não a regra. Isso nos leva a permanecer um tanto cautelosos quanto à volatilidade de curto prazo e quanto à direção dos mercados. A recuperação atual nos mercados é provavelmente mais um rali do mercado baixista e poderemos ver mais testes de baixas no ano novo.
Apesar dessa visão menos otimista para o curto prazo, continuamos otimistas com as perspectivas de longo prazo para empresas de alta qualidade negociadas com valorizações agora muito mais razoáveis. Continuamos a favor de uma estratégia orientada para a média desses investimentos, em vez de tentar cronometrar o ponto mais baixo do atual ciclo de mercado. Provavelmente haverá mais oportunidades no final deste ano e em 2023 para aumentar as ações em possíveis novos mínimos.
A boa notícia para os investidores de longo prazo é que, desde que o preço de entrada seja atraente e a qualidade dos ativos que estão sendo comprados seja alta, a volatilidade de curto prazo e possíveis novas baixas nos mercados simplesmente oferecem oportunidades ainda melhores para adicionar mais a esses investimentos favorecidos.
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