Na semana passada, vimos uma ampla volatilidade nos mercados financeiros. Trás dessa incerteza, duas coisas foram observadas: (i) a nova variante COVID, Omicron, e (ii) um cronograma de redução gradual atualizado do Federal Reserve (Fed). Em resumo, vemos essa volatilidade do mercado como uma reação exagerada e uma distração do que é uma situação positiva para a economia global.
Omicron é uma nova variante COVID descoberta na África do Sul. Sua transmissibilidade e gravidade são desconhecidas. Por meio das manchetes induzidas pelo pânico, evidências anedóticas até agora parecem indicar que essa cepa de vírus pode mostrar sintomas mais leves e os tratamentos existentes provavelmente serão eficazes.
Estamos vivendo o maior esforço de imunização da história. Desde o surgimento da COVID, os cientistas quebraram recordes no que diz respeito ao tempo que leva para colocar os tratamentos no mercado. Eles criaram novos tipos de vacinas e, como resultado, milhões de vidas foram salvas. À medida que o lançamento da vacina continua e novos tratamentos são criados, o retorno ao normal (embora um caminho acidentado) continuará até o final do ano e em 2022.
Durante a pandemia, o Federal Reserve inundou a economia dos Estados Unidos com liquidez. Isso não pode durar para sempre e o Fed já sinalizou uma redução do apoio econômico. O anúncio recente do presidente Jerome Powell sugere que o Fed vai apertar mais rápido do que o esperado anteriormente. Menos suporte monetário significa menos liquidez do mercado e isso tem (em parte) impulsionado a recente volatilidade do mercado. Em nossa opinião, é importante não se distrair com a visão de curto prazo dos mercados quando eles reagem negativamente a notícias como esta. A verdadeira história é que o Fed está apertando porque pensa que a economia dos EUA está forte.
Os pedidos iniciais de auxílio-desemprego na semana passada chegaram ao nível mais baixo desde 1969 e muito melhor do que o esperado. Uma série de outros dados mostram fortes melhorias na confiança e nas perspectivas do consumidor, os gastos das famílias estão em alta, os dados de crescimento do PIB para 2021 foram revisados em alta e as vendas de casas estão em alta.
Os participantes do mercado correm o risco de perder o que já foi conquistado: sim, uma nova cepa de vírus e menos apoio econômico do Fed são questões a serem consideradas, mas nenhuma delas é suficiente para justificar o pânico. A maior economia do mundo está se recuperando muito mais rápido do que o esperado, o crescimento do lucro corporativo é muito forte e isso é bom para as ações no médio prazo.
Devemos olhar além da situação específica atual. O quadro geral é cada vez mais positivo.
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