Os dados mais recentes sobre o sentimento do consumidor dos Estados Unidos continuaram a se enfraquecer, com outra leitura indicando que os consumidores continuam pessimistas. Dados de pesquisas semelhantes, que perguntam às pessoas o quanto elas se sentem confiantes ou pessimistas em relação às perspectivas da economia na Europa, mostram um quadro semelhante, com dados indicando que as pessoas e as empresas atualmente têm pouca confiança na força da economia.
Porém, quando analisamos os dados sobre vendas no varejo e crescimento econômico mais amplo, os dados são mais positivos. Na China, nos EUA e na Europa, houve um aumento perceptível (embora ainda pequeno) das baixas recentes no crescimento das vendas no varejo e em outros dados de atividade. Os dados do PIB do terceiro trimestre dos EUA foram muito fortes, indicando que o crescimento nominal da economia é robusto, embora a inflação esteja caindo ao mesmo tempo.
Além disso, acabamos de passar por uma temporada de lucros em que, de modo geral, os resultados corporativos foram bons. Em muitos setores da economia, estamos observando a continuidade da forte demanda. Os serviços de experiência estão registrando níveis recordes de demanda, o crescimento da demanda de viagens diminuiu um pouco, mas continua forte. Os gastos das empresas com serviços de TI e nuvem foram sólidos, enquanto os investimentos em inteligência artificial já estão começando a aparecer nos lucros reportados pelos fornecedores dessa tecnologia.
Então… o que está acontecendo? Por que os indicadores de sentimento pessimistas, devemos dar ouvidos a eles?
Vale a pena observar que, às vezes, os indicadores de sentimento podem refletir as emoções das pessoas que respondem às pesquisas, e não a realidade do que está acontecendo na economia. Isso não quer dizer que esses indicadores sejam inúteis, eles são úteis para nos dizer como os participantes da economia se sentem, e isso é importante. Mas pode haver momentos em que o sentimento esteja descolado da realidade, tanto no lado positivo quanto no negativo. No passado, o sentimento ebuliente e muito otimista às vezes se desvinculava da realidade de uma economia em desaceleração e, vice-versa, às vezes o sentimento é excessivamente pessimista em relação ao desempenho real da economia.
Suspeitamos que, no momento, podemos estar vendo uma incompatibilidade entre os indicadores de sentimento e a realidade. Os indicadores de sentimento continuam a refletir o pessimismo dos participantes da pesquisa, que foram atingidos pela inflação, mercados voláteis e uma série de choques geopolíticos. Enquanto isso, a economia subjacente permaneceu surpreendentemente robusta, especialmente a economia dos EUA, os lucros corporativos são sólidos, a inflação diminuiu e as taxas de juros mais altas ainda não tiveram nenhum efeito importante de desaceleração sobre a economia.
A partir daqui, ou a economia se desacelera rapidamente para refletir o sentimento pessimista, ou o sentimento se torna mais otimista para refletir a solidez da economia.
No longo prazo, sempre valeu a pena ser otimista como investidor. Aposte na capacidade produtiva de longo prazo da economia e permaneça investido em ações para o longo prazo.
Nesse caso, também pode valer a pena ser otimista no curto prazo.
Disclaimer: The views expressed in this article are those of the author at the date of publication and not necessarily those of Dominion Capital Strategies Limited or its related companies. The content of this article is not intended as investment advice and will not be updated after publication. Images, video, quotations from literature and any such material which may be subject to copyright is reproduced in whole or in part in this article on the basis of Fair use as applied to news reporting and journalistic comment on events.
