No ano passado, os mercados acionários globais registraram uma forte alta. Este ano também começou de forma muito positiva, com as ações globais em termos de dólar americano subindo +8% no acumulado do ano. A economia dos EUA continua robusta, com a inflação amplamente sob controle, enquanto a Europa e a China estão mostrando sinais de melhora econômica este ano. Isso parece e cheira a um ciclo de alta do mercado acionário que está começando. Então, por que tão poucos estão dispostos a adotar essa visão?
Essa relutância pode ser atribuída a uma ressaca psicológica coletiva de eventos tumultuados recentes, principalmente a pandemia e os sustos subsequentes com a inflação. Os investidores, assim como os indivíduos que sofrem da Síndrome de Estocolmo, desenvolveram um apego paradoxal à negatividade e ao pessimismo gerados por essas crises, levando a uma incapacidade de reconhecer ou aceitar os sinais positivos emergentes no mercado.
A Síndrome de Estocolmo, originalmente identificada em reféns que desenvolveram um vínculo psicológico com seus captores, pode descrever metaforicamente a relação entre os investidores e as recentes condições do mercado em baixa em 2020 e 2022.
A exposição prolongada à volatilidade do mercado, às previsões econômicas catastróficas e aos impactos tangíveis da pandemia e da inflação geraram uma forma de dissonância cognitiva. Os investidores, acostumados a se preparar para o pior, podem agora ter dificuldades para mudar sua mentalidade e reconhecer um mercado em alta crescente.
O início da pandemia foi um evento de cisne negro que desencadeou interrupções econômicas globais sem precedentes, levando a uma queda acentuada do mercado. Esse período foi marcado por incertezas significativas, medo e uma sensação generalizada de desgraça, que os investidores tiveram de enfrentar. Os temores de inflação subsequentes, alimentados por estímulos fiscais maciços e cadeias de suprimentos interrompidas, reforçaram ainda mais o sentimento de baixa do mercado. Essas crises consecutivas não apenas marcaram a psique dos investidores, mas também remodelaram as estratégias de investimento, com um foco maior na aversão ao risco e na preservação do capital.
Na esteira de tais eventos, o mercado demonstrou resiliência e sinais de uma recuperação robusta, indicativos de um novo ciclo de mercado em alta. Isso inclui fortes relatórios de lucros corporativos, uma recuperação nos gastos dos consumidores e melhorias nas taxas de emprego. Entretanto, a marca psicológica deixada pelo passado recente continua potente. Os investidores, condicionados a esperar quedas repentinas e dificuldades econômicas, podem estar ignorando esses indicadores positivos, pois suas percepções estão obscurecidas pelo medo residual da instabilidade.
Essa hesitação em abraçar o potencial de um novo mercado em alta também pode ser reforçada por uma narrativa generalizada da mídia que continua a se concentrar em riscos e incertezas, ecoando o trauma dos últimos anos. Essas narrativas podem perpetuar uma hesitação coletiva em reconhecer a mudança da maré, pois mantêm o trauma e o medo das recentes quedas do mercado frescos na mente dos investidores.
Além disso, o conceito de “gato escaldado tem medo de água fria” é particularmente pertinente aqui. Depois de passarem por graves turbulências no mercado, os investidores podem ser excessivamente cautelosos, interpretando qualquer positividade do mercado com ceticismo. Essa cautela, embora protetora, também pode cegá-los para a realidade de um mercado em ascensão, levando à perda de oportunidades e à incapacidade de recalibrar suas estratégias de investimento de acordo com um mercado em alta.
A psique coletiva dos investidores, ainda marcada pelas cicatrizes da pandemia e do medo da inflação, pode estar passando por uma forma de Síndrome de Estocolmo, em que o medo de voltar a um estado de crise ofusca a avaliação racional das condições atuais do mercado.
Reconhecer e superar essa barreira psicológica é fundamental para que os investidores se alinhem à realidade do mercado e capitalizem as oportunidades de um novo ciclo de alta do mercado.
Disclaimer: The views expressed in this article are those of the author at the date of publication and not necessarily those of Dominion Capital Strategies Limited or its related companies. The content of this article is not intended as investment advice and will not be updated after publication. Images, video, quotations from literature and any such material which may be subject to copyright is reproduced in whole or in part in this article on the basis of Fair use as applied to news reporting and journalistic comment on events.
