Administrar um portfólio de investimentos, seja como investidor individual, como consultor financeiro ou como gestor de portfólio em nome dos investidores, é uma tarefa muito complicada e desafiadora de se realizar!
Há muitos riscos de fracasso a serem evitados, o baixo desempenho é sempre uma possibilidade, você precisa equilibrar os riscos de sucesso contra os riscos de sofrer perdas. Evitar grandes perdas é crítico, e alcançar o sucesso é um processo lento e de longo prazo, difícil de ser alcançado.
Algumas das chaves do sucesso são a consistência, o pensamento de longo prazo, o foco nos detalhes e a capacidade de adaptação às circunstâncias em mudança.
Estas características de sucesso na gestão de investimentos nos fazem lembrar de outro trabalho notoriamente difícil: administrar um clube de futebol profissional!
Vemos muitas semelhanças entre a maneira de construir um portfólio de investimentos de sucesso e a maneira como um gestor de futebol de sucesso, como Pep Guardiola no Manchester City, gerencia um time vencedor da Premier League.
Pep Guardiola nunca iniciaria um jogo com 11 atacantes em campo, nem iniciaria um jogo com 11 defensores. Em vez disso, ele começaria com alguns defensores, um goleiro (é claro), talvez cinco meio-campistas, e um atacante. Quando Pep faz isso, muito parecido com um gestor de portfólio de investimentos, ele está equilibrando risco e recompensa, com um resultado bem-sucedido em mente. Para Pep, ele quer evitar perder, não fazendo nenhum gol (idealmente) ou, na pior das hipóteses, fazendo apenas alguns, enquanto também maximiza a probabilidade de sua equipe marcar muitos gols e ganhar o jogo.
Quando construímos um portfólio de investimentos, deveríamos estar fazendo a mesma coisa! Os investidores de varejo também deveriam estar pensando da mesma forma. A escalação de um time de futebol é um guia útil aqui.
Um portfólio de ações tem seu equivalente em goleiros e defensores, nós até os chamamos de investimentos “defensivos”. São investimentos de menor risco, confiáveis, de preferência de alta qualidade que, como os defensores de um time de futebol, podem não marcar nenhum gol. Estes investimentos não transformarão sua vida com retornos incríveis 10 vezes superiores, mas estes investimentos oferecem risco de queda limitado, valorização previsível do preço positivo e, muitas vezes, fluxos de renda previsíveis sob a forma de dividendos que são confiáveis. Você tem alta confiança e pode confiar em seus investimentos “defensivos”.
Assim como Pep Guardiola, você também não quer que toda sua equipe, todo seu portfólio, seja composto exclusivamente de investimentos “defensivos”, mas você quer um grupo sólido deles para defender seu portfólio de investimentos, especialmente durante períodos de incerteza e volatilidade do mercado.
Quando Pep Guardiola coloca em campo seu astro atacante Erling Haaland, ele está fazendo isso com apenas uma coisa em mente. Haaland é um atacante, ele está em campo para marcar gols. Ele não está lá para defender, para oferecer proteção durante os maus momentos, ele está lá para ganhar.
Um portfólio de investimentos precisa de alguns atacantes, e assim como um time de futebol, você também não quer ou precisa de muitos atacantes. Como gestor, você precisa fazer a seleção correta de seus atacantes e, se o fizer, não precisa de muitos deles em campo. Assim como acontece com os atacantes de um clube de futebol de ponta, um pequeno número de investimentos com potencial para proporcionar retornos muito altos pode “ganhar o jogo”.
Se você tivesse comprado ações da Amazon em 2001, hoje você teria um retorno de 200 vezes mais sobre esse investimento, ou seja, um retorno de +20.000%. Se 2% de seu portfólio em 2001 tivesse sido investido na Amazon, o restante de seus investimentos não poderia ter feito nada nos últimos 22 anos, e você ainda teria aumentado sua riqueza total em aproximadamente +400%.
E não são apenas as empresas de tecnologia que oferecem este tipo de portfólio que transformam os retornos. Monster Beverage, fabricante de bebidas energéticas, se você tivesse comprado suas ações em 2005, hoje você teria feito um retorno de 84 vezes mais, um aumento no valor de seu investimento de +8.400%.
Mesmo alocações de investimento relativamente pequenas em seu portfólio para potenciais “vencedores” que poderiam, se sua tese de investimento estiver correta, proporcionar retornos extraordinários, podem transformar o retorno total de seu investimento para todo o portfólio. Assim como um atacante de primeira linha que marca o gol vencedor.
Temos até mesmo o equivalente a meio-campistas em um portfólio de ações corretamente construído. Eles, assim como os meio-campistas de um time de futebol, desempenham papéis importantes entre a defesa e o ataque, e alguns são mais “defensivos”, enquanto outros são mais “ofensivos”. Estes investimentos proporcionam um equilíbrio importante entre nossos investimentos “muito defensivos” e “muito ofensivos”, alguns poderiam até mesmo “ganhar o jogo para nós”, proporcionando retornos excepcionais. Talvez não um retorno de 84 vezes mais como Monster Beverage, mas talvez um retorno de +2 vezes ou +4 vezes, isto ainda pode fazer uma grande diferença para um portfólio com uma alocação de 5% ou 10% para investimentos como este.
Assim como Pep Guardiola, o processo de juntar todas estas posições para criar uma “equipe”, como gestores de portfólio estamos construindo nosso “portfólio” de nomes, que pode proporcionar sucesso através de uma mistura de investimentos que desempenham diferentes funções e que juntos podem proporcionar retornos totais bem-sucedidos no longo prazo. Este é o trabalho do gestor de portfólio ativo!
Como nota final esta semana, como torcedor vitalício do Manchester United, é difícil para mim ter que usar o gestor do Manchester City neste estudo de caso para ter sucesso na gestão.
Espero não ter que esperar muito antes de poder usar um gestor atual do Manchester United como um excelente exemplo de sucesso de gestão.
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