Na Dominion, passamos grande parte de nosso tempo pesquisando e pensando no futuro. O que os consumidores do mundo comprarão daqui a cinco anos, dez anos, nos mercados emergentes? Como a inteligência artificial reformulará nosso mundo e como podemos nos expor a essa mudança? Com que rapidez os veículos elétricos se tornarão padrão em todo o mundo?
Essas perguntas, e muitas outras, são fundamentais para o que fazemos como investidores. Mas, de longe, a principal pergunta que fazemos a nós mesmos como investidores é: como se dará a mudança climática e a transição energética?
Essa é, sem dúvida, a maior tendência estrutural da economia global. A transição energética afetará todas as empresas, todas as pessoas, todos os setores da economia, em todos os lugares. Sua natureza é verdadeiramente global e a resposta a ela é, e será cada vez mais, em grande escala.
Devido aos perigos apresentados pela mudança climática, ela é agora uma questão política importante em todas as grandes economias, e com a política vêm as emoções. As respostas emocionais a problemas complexos têm o hábito de distorcer as respostas e as ações tomadas. A maneira correta de lidar com qualquer problema, seja ele grande ou pequeno, é de forma racional e com base em evidências.
Infelizmente, as emoções e o viés político obscureceram a resposta à mudança climática em muitos países, e isso parece uma peça shakespeariana. Os combustíveis fósseis foram rotulados como malignos, que devem ser desconfiados e eliminados o mais rápido possível, pois seu apogeu já passou há muito tempo e logo serão substituídos por novas tecnologias. As energias renováveis, solar e eólica, são o oposto completo, são uma panaceia para nossos problemas, custo zero, e devemos implacavelmente construir mais. Enquanto isso, a energia nuclear não é confiável, é “muito cara”, você ouvirá as pessoas dizerem causalmente, ou “é perigosa”, sem nenhuma qualificação para essas afirmações.
A verdade sobre essas principais fontes de energia é que os combustíveis fósseis são poluentes, mas continuam sendo essenciais para o nosso sistema global de energia e continuarão sendo nas próximas décadas. As energias renováveis são agora uma tecnologia em amadurecimento com vantagens consideráveis, mas também apresentam grandes desvantagens, como o fato de só produzirem energia quando há vento ou sol. A energia nuclear não é muito cara e não é perigosa.
A última frase é a mais importante para nós. A energia nuclear é amplamente mal compreendida. Ela evoca lembranças de Fukushima e Chernobyl, medo e raiva em muitas pessoas. Mas a verdade é que, por trás de todas as histórias assustadoras, tem havido uma aceitação crescente entre governos e empresas de serviços públicos em todo o mundo de que não podemos reduzir as emissões de carbono sem a energia nuclear. Além disso, as tecnologias mais recentes têm uma boa relação custo-benefício a longo prazo e são perfeitamente seguras.
Do Japão à Suécia, dos Estados Unidos à China, o papel da energia nuclear no futuro do fornecimento de eletricidade está mudando. Países que não tinham planos para novas usinas nucleares reverteram essas decisões, com novos e grandes projetos para aumentar a capacidade. As usinas mais antigas que estavam programadas para fechar também estão tendo suas vidas prolongadas.
A realidade fria e dura de fornecer eletricidade em escala e, ao mesmo tempo, minimizar as emissões significa que a energia nuclear deve ser parte da solução.
Há muito tempo investimos nesse espaço e esses investimentos têm tido um desempenho muito forte. Alguns de nossos investimentos em energia nuclear subiram mais de 80% somente este ano!
Às vezes, quando há muita emoção e mal-entendidos sobre uma tecnologia, ou um grupo de empresas, é aí que há oportunidade para o investidor paciente. Acreditamos que a energia nuclear é um ótimo exemplo disso, com um longo caminho a percorrer em termos de potencial de alta para os investidores, à medida que as expectativas se aproximam da realidade.
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